鋼材補庫需求大幅增加進一步推動鋼價（jià）持續上（shàng）漲

鋼材補庫需（xū）求大幅增加進一步推（tuī）動鋼價持（chí）續上漲（zhǎng）

成本提升與需求回（huí）暖推升鋼價持續（xù）上漲、鋼鐵庫存增加。春節期間，鐵礦石等原料價（jià）格繼（jì）續上漲，在（zài）春季保障性住房等一係列工程（chéng）進入開工高峰、用鋼需求將大幅提升的預期（qī）下，鋼材（cái）補庫（kù）需求也大幅增加，進一步推動鋼價（jià）持續上漲，並不斷創（chuàng）出去年（nián）以來的（de）新高。截至2月14日，國內螺紋均價4891元/噸，環比上漲290元/噸漲幅6.3%；線材均價4892元/噸，環比漲161元/噸漲幅3.4%；熱軋均價4868元/噸，環比漲141元/噸漲幅2.98%；冷軋均價5714元/噸（dūn），環比漲115元/噸漲（zhǎng）幅2.05%。

　　通漲壓力及突（tū）發事件性因素（sù）共同推動原料價格持續走高。在全球通脹壓（yā）力仍將持續背景下，印度提（tí）高鐵礦出口關稅、增加鐵路運輸費用，以及澳洲洪水導致焦煤生產受到影響等一係列事件性（xìng）因（yīn）素共同推動了鐵礦石和煤炭現貨價格持續走（zǒu）高。截至到2月11日，全國鐵礦石平（píng）均價格1251元（yuán）/噸（dūn），環比上漲16元/噸，漲幅1.3%；焦炭（tàn）均價2025元/噸，環比上漲140元/噸，漲幅7.4%。

　　國際（jì）市場鋼價延續上升態勢。截止2月8日，美國市場和北歐市場各鋼材品種在上月全麵回升之後，本月（yuè）價格繼續全線上漲，美國熱軋、鍍鋅板及中厚板月度價格漲幅（fú）都超過了10%，北歐各種鋼材價格（gé）月環比漲（zhǎng）幅也普（pǔ）遍都在8%左右。後期來看，隨著國際宏觀經濟逐步好（hǎo）轉，終（zhōng）端需求將（jiāng）逐步改（gǎi）善，同時原料（liào）價格上漲，後期國際鋼鐵價格在一定（dìng）時期（qī）內（nèi）仍將繼續回升趨勢。

　　維持“謹（jǐn）慎推薦”評級，重點關注（zhù）估值低、業績確認及資源優勢品種。從估值看，鋼鐵板塊已處於超跌區域。近期受（shòu）成本（běn）推動及春（chūn）季開工補庫需求的影響，國（guó）內外鋼材（cái）價（jià）格的快速上漲，但持續加息對下遊（yóu）需求的壓力將逐漸顯現，供大於求格局難以轉變，在估值優勢下，行業具有一定的交易性的機會，我們維持“謹慎推薦”的投資評級（jí）。一些估值低，業績優異的個（gè）股值得重點關（guān）注，我們依舊推薦ST鋼釩、大冶特鋼(17.30,0.46,2.73%)、新興（xìng）鑄管(9.75,0.21,2.20%)、八一鋼鐵(13.11,0.39,3.07%)、寶鋼股份(7.35,0.17,2.37%)；酒鋼宏興(12.44,0.37,3.07%)、淩鋼股（gǔ）份(11.05,0.29,2.70%)、西寧特鋼(9.35,0.27,2.97%)等也可逢（féng）低介入。ST釩鈦重組方案通過後，未來5年（nián）都有較高的成長空間，近期礦價（jià）上漲也（yě）使得公司業績具備較大的提（tí）升空間，建議投資者特別關注。