鋼材價格——震蕩上（shàng）揚 鋼鐵業機遇與挑戰並存

鋼材價格——震蕩上揚 鋼鐵（tiě）業機遇與挑戰並存

鋼材價格震蕩上揚 鋼鐵業機（jī）遇與挑戰並存

     今年一季度，國內鋼材需求旺盛，刺激鋼鐵企業全（quán）力增產，市場價格震蕩上行。由此看來，所謂缺（quē）乏下遊需求支撐不足為憑。雖然當前還存在一（yī）些（xiē）原材料漲價等（děng）不確定因素，但全年鋼材價格震蕩向上，鋼（gāng）鐵企業利潤趨勢應該不錯，有（yǒu）望明顯高出去年水平。

　　缺乏下遊需求支撐不足為憑

　　各類統計數據顯示，今（jīn）年以來，全國鋼材（cái）需求，尤（yóu）其是（shì）實體經濟需求呈現旺盛增長勢頭。據中國物流與采（cǎi）購聯合會發布的（de）數據，1、2月份中國（guó）製造業采購經理指數(PMI)均保持在50%的景氣點以上。其中2月份鋼鐵行業PMI綜合（hé）指標大幅回升（shēng），達到58.7%，創下2009年9月份以來的新高（gāo）。

　　從一些主要耗鋼行業的數據指標來看，1～2月（yuè）份（fèn）全國城鎮固定資產投資同比（bǐ）增長26.6%，比去年同期加快0.1個百分點，其中房地產開發投資增長31.1%。同期汽車產量同比增長89.7%，金屬切削機床增長33.8%,民用鋼質船舶增長95.4%，都比去年同（tóng）期（qī）加快50個百分點以上。工業鍋爐（lú）增長18.8%，也比去年同期提速3.1個百分點。

　　中國（guó）鋼材出口數據也是不錯。海關統計顯（xiǎn）示，今（jīn）年1～2月份累計，全國出口鋼材538萬噸，同比增長59.6%，比較去年下（xià）降52%完全是另外一（yī）番天地。因為世界經濟複蘇，以及生（shēng）產成（chéng）本的顯著提（tí）高，預計今年國際鋼材市場（chǎng）貨緊價（jià）揚，有可能出現國內外兩個市場爭（zhēng）奪有限資源的局麵，引發鋼材價格的進一步攀升。

　　由（yóu）此可見，新年伊始，中國鋼材實體經濟需求更為旺盛，而不是像一些媒（méi）體所反映的（de）那樣：下遊需求尚（shàng）未啟動。實際上，所謂銷售動靜不大，這僅是一些地區鋼材貿易（yì）商的局部（bù）感受，並非整體需求情況全貌，特別是未能反映出鋼材向重點工程直銷的（de）主渠（qú）道情（qíng）況，包括鋼材庫存也是如此。

　　當前需求旺盛及預期看好（hǎo），刺激鋼鐵企業加大馬力生產。據統計（jì），今年前兩個月累計，全國粗鋼產量10289萬噸，同比增長25.4%;鋼材（cái）產量11736萬噸，增長27.7%，分別比去年同期加（jiā）快了23和24個百分（fèn）點。

　　如果按照前兩個月粗鋼產（chǎn）量折年率計算，中國粗鋼產（chǎn）能發揮已經不低於6億噸，比較目前（qián）多數觀（guān）點認可的7億噸產能，其產能利用率已達（dá）到85%，早（zǎo）就（jiù）是（shì）正常偏緊（jǐn）水平。從發展趨勢來看，主要受到全（quán）球最大城市化（huà）進程、鋼材終端（duān）消費加速發展（zhǎn）和（hé）極為（wéi）旺盛的環保需求三大力（lì）量的推動，今後10年內（nèi），中國粗鋼消費量有望達到8億噸規模，甚至更多。

　　鋼鐵企（qǐ）業利潤發（fā）展趨勢不錯

　　從2009年四季度開始，因為實體需求開始（shǐ）複蘇，以及原材料價格上漲及上漲（zhǎng）預期推動，國內鋼材（cái）價格（gé）震蕩（dàng）上行。據測算，今年2月末全國30個主要城市（shì）五大品種的鋼材平均價格為4239元/噸，同比上漲14.5%，比較去年9月份價格水平上漲12.4%。

　　由於上（shàng）述利多因素的繼續存在，預計年內鋼材價格還會揚升。雖（suī）然今後生產成本提高，會在一定程度上衝減（jiǎn）鋼鐵企業贏（yíng）利，但綜合分析，鐵礦石等原（yuán）材料價格的上漲，有利於增多鋼（gāng）鐵企業實現利（lì）潤，對此不可以過於恐懼。

　　鐵礦石等（děng）原材料價格的上漲，有利於增多鋼鐵企業贏利，主要體（tǐ）現在兩個（gè）方（fāng）麵：

　　首先是鋼鐵企業可以順勢漲價，甚至獲取（qǔ）“超額利潤”，即超出原材料成本提高部分的利潤。也就是說（shuō），噸鋼成本上升100元，鋼材漲價200元。上輪鋼材價格上漲時就（jiù）發生過這種情況。

　　其（qí）次是先（xiān）前庫存的（de）“集體升值”。鋼材出廠價格提高的另一個結果，是先（xiān）前庫存的“集體升值”。從儲備的原（yuán）材料一直到產成品中包含原材料成本，全都獲得（dé）升值，從而（ér）產生企業贏利的放大效應。

　　所以（yǐ），有時候鋼鐵企業並不願意原材料（liào）價格大幅（fú）跌落，因為（wéi）會失去（qù）支（zhī）撐，引發鋼材銷售價格的更大幅度跌落，並導致先前庫存的“集體貶（biǎn）值”。比如2008年下半年鋼材（cái）價格大幅（fú）下降，與鐵礦石等原材料價格的暴（bào）跌也（yě）有很（hěn）大關係。也（yě）正（zhèng）是（shì）因為如此，所以有時候鋼鐵企業（yè）對於鐵礦石價格暴跌的恐懼，更甚於（yú）其漲價。如果發生這種情況（kuàng），比如說2010年財政年度長協礦價格不（bú）是先前預期的上漲（zhǎng）40%，或者更高，而（ér）是降低20%，馬上就（jiù）會引發鋼材（cái）期貨價格的連（lián）續跌停（tíng）板，鋼材現貨噸價1個月內下跌1000元，也並非聳人聽聞。在這種情況（kuàng）下，上半年鋼鐵企業一定會因為庫存原材（cái）料和產成品的集體深幅貶值而嚴重虧損（sǔn）。

　　又因為後一（yī）種局麵難以出現，長協（xié）礦價格上漲勢頭已經確立，連帶龐大庫存的（de）巨額升值（zhí），以及翹尾因素的影響，所以今年內中國鋼鐵企業利潤發展趨勢應當不錯，許多上市公司的財務報表將（jiāng）會十分亮麗。

　　真正的利空因素是人民幣升值

　　管理通貨膨脹（zhàng）預期，防範可能（néng）出現的嚴重（chóng）通貨膨脹，是今年中央政（zhèng）府（fǔ）的宏（hóng）觀調控目標之一。如何實現上述目標?除了繼續加強銀行窗口指導力度，提高金融機構存款準備金率之外，可供選擇的還有兩（liǎng）大手段：

　　一個手段是加息。加（jiā）息雖然能夠抑製投資，避（bì）免經濟過熱，但對許多（duō）正常經濟活動也具有很強的殺（shā）傷（shāng）力，並且副（fù）作用太大（dà）。如果比歐美國家率先加息，還會刺激境外“熱錢”的更大（dà）規模進（jìn）入，加劇（jù）流動性過剩和資產價格泡沫，與調控初（chū）衷相悖。

　　另一個手段是人民幣升值。由於（yú）加息的（de）殺（shā）傷力和副作用顯而易見（jiàn），不到萬不得已，不可輕易使（shǐ）用，必須慎重又慎重。因此，今後通過人民幣升值途（tú）徑治理通（tōng）貨膨脹的可能性會更大一（yī）些。因此，今年真正有可能對鋼材上升行情形成壓（yā）製的可能是人民幣升值。

　　人民幣升值，當然會對鋼材（cái）行情產生（shēng）一定的利空影響。人民幣升值對鋼材（cái）行情的打壓主要體現為進口原材料價格的（de）相應跌（diē）落，引發鋼鐵企業庫存的集（jí）體貶值，導致現有（yǒu）價值量（liàng）的巨大損失。此外，還會使得鋼（gāng）鐵產品出口受阻，包括直接出口和間接出口兩個方麵。受其影響（xiǎng），國內鋼材行情（qíng）勢必出（chū）現階段性走（zǒu）低，對此不可掉（diào）以輕心。——山東無縫鋼（gāng）管廠關注，並提供詳細鋼材價格行情（qíng）