鋼材價（jià）格——震蕩（dàng）上揚（yáng） 鋼鐵業機遇與挑戰並存

鋼材價格——震蕩上揚（yáng） 鋼鐵（tiě）業機遇與挑戰並存

鋼材（cái）價格震蕩上揚 鋼鐵業機遇（yù）與挑戰並存

     今年一季度（dù），國內鋼（gāng）材（cái）需求旺盛，刺激（jī）鋼鐵企業全力增產，市場價格震蕩上行。由此看來，所謂缺乏（fá）下遊需求支撐不足為憑。雖然（rán）當前還存在一些原（yuán）材料漲價等不確定（dìng）因素，但全年鋼材價格震蕩向上，鋼鐵企業利潤趨勢應該不錯，有望（wàng）明顯（xiǎn）高出去年水平。

　　缺乏下遊需求支撐不足為憑

　　各類統計數據顯（xiǎn）示，今年以來，全國鋼材需求，尤其是實體經（jīng）濟需求呈現旺盛增長勢頭。據中國物流（liú）與采購聯合會發布的數據，1、2月（yuè）份中國製造業采購經理指數(PMI)均保持在50%的景氣點以上。其中2月份鋼鐵行業PMI綜合指標大（dà）幅回升，達到58.7%，創下2009年9月份以來的新高。

　　從一些（xiē）主要耗鋼行業的數據指標來看，1～2月份全（quán）國城鎮固定資（zī）產投資同比增長26.6%，比去年同期加快0.1個百分點，其中房地產開發投資增（zēng）長31.1%。同期汽車產量同比增（zēng）長89.7%，金屬切削（xuē）機床增長33.8%,民用鋼質（zhì）船舶增長95.4%，都比去年同期加快50個百分點（diǎn）以上。工業鍋爐增長18.8%，也（yě）比去年同期提速3.1個百分點。

　　中（zhōng）國鋼材出口數據也是不（bú）錯。海關統計顯示，今年1～2月份累計，全國出口鋼材538萬噸，同（tóng）比增長59.6%，比較去年下降52%完全是另外一番天地。因為世界經濟複蘇，以及生產成本的顯著提高（gāo），預計今年國際鋼材市（shì）場（chǎng）貨緊價揚，有可能出現國內外（wài）兩個市場爭奪有限資源的局麵，引發鋼材價格的進一步（bù）攀升。

　　由此可見，新年伊始，中國（guó）鋼材實體（tǐ）經濟需求更為旺盛，而不（bú）是（shì）像一些媒體所反（fǎn）映的那樣：下遊需求尚未（wèi）啟動。實際上，所謂銷售動靜不大，這僅是一些（xiē）地區鋼材貿易商的局部感（gǎn）受，並非整體需求情況全貌，特別是未能反映出鋼材向重點工程直（zhí）銷的主渠道情況，包括（kuò）鋼材庫存也是如此。

　　當前需求（qiú）旺盛及預期看好，刺激（jī）鋼鐵企業加大馬力生產。據統計（jì），今年前兩個月累計，全國粗鋼產量10289萬（wàn）噸，同比增長25.4%;鋼材產量11736萬（wàn）噸，增長27.7%，分別比（bǐ）去年同期加（jiā）快了23和24個（gè）百分點（diǎn）。

　　如果按（àn）照前兩個月粗鋼（gāng）產量折年率計算，中國粗鋼產能發揮已經不低於（yú）6億噸（dūn），比較目前多數觀點認可的7億噸產能，其（qí）產能利（lì）用率已達到85%，早就是正常偏緊水平。從發展趨勢來看，主要（yào）受到全球最大（dà）城市化進程、鋼材終端（duān）消（xiāo）費加速發展和極為旺盛的環保需求三（sān）大力量的推動，今後10年內，中國粗鋼消費量有（yǒu）望達到8億（yì）噸規模，甚至更多。

　　鋼鐵企業利潤發展趨勢不錯

　　從（cóng）2009年四（sì）季（jì）度開始，因為實體需求開始複蘇，以及原材料價格上漲及上漲預期推動，國內鋼（gāng）材價格震蕩上行。據測算，今年2月末全國30個主要城市五（wǔ）大品種的（de）鋼材平均價格為4239元/噸，同（tóng）比上漲14.5%，比較（jiào）去年9月份價格水平上漲12.4%。

　　由於上述利多因（yīn）素（sù）的繼續存在，預計年內鋼（gāng）材價格還會揚升。雖然今後生產成本提高，會在一定程度上衝（chōng）減鋼（gāng）鐵企業贏利，但綜（zōng）合分析，鐵礦石等原材（cái）料價格的上漲，有利於增多鋼鐵企（qǐ）業（yè）實現利潤，對此（cǐ）不可以過於恐懼。

　　鐵礦石等原材料價格的上漲，有利於（yú）增多（duō）鋼鐵企業贏利，主（zhǔ）要體（tǐ）現在兩個方麵：

　　首先是（shì）鋼鐵（tiě）企業可以順勢漲價，甚至獲取“超額（é）利潤”，即超出原材料成本（běn）提高部分的利潤。也就是說，噸鋼成本上升100元，鋼材漲價200元。上輪鋼材價格上漲時（shí）就發生過（guò）這種情況。

　　其次是先前庫存（cún）的“集體升值”。鋼材出廠價格提高的另一個結果，是先前庫存的“集體升值”。從儲備的原材料一直到產成品中包含原材料成（chéng）本，全都獲得升值，從而產生企業贏（yíng）利的放大（dà）效應（yīng）。

　　所以，有時候鋼（gāng）鐵企業並不願意原材（cái）料價格大幅跌落，因為會失去支撐，引發（fā）鋼（gāng）材銷售（shòu）價（jià）格的更大幅度跌落，並導致先前庫存的（de）“集體貶值”。比如2008年下半年鋼材價格大幅下降，與鐵礦石等原材料價格的暴跌也有很大關係。也正（zhèng）是因為（wéi）如此，所以有時（shí）候鋼鐵企（qǐ）業對於（yú）鐵礦石價格暴跌的恐懼，更甚於其漲價。如果發生這種情（qíng）況，比如說2010年財政年度長協礦價格不是先前預期的上漲40%，或者更高，而是降（jiàng）低20%，馬上就會引（yǐn）發鋼材期貨價格的連續跌停板，鋼材現貨噸（dūn）價1個月內下跌1000元，也並非聳人聽聞。在這種情況下，上半年鋼鐵企業一定會因為庫存原材料和（hé）產成品的集體深幅貶值而嚴重虧損。

　　又因（yīn）為後一種局麵難以出現，長協礦價格上漲勢頭已經確立，連帶龐大庫存的巨額升值，以及翹尾因素的影響，所以今年內中國鋼鐵企業利（lì）潤發展趨勢應當不錯，許多上市公司的財務（wù）報表將會（huì）十分亮麗。

　　真正的利空因（yīn）素是人民幣升值

　　管理通貨膨脹預期，防（fáng）範可能出現的嚴重通貨膨脹，是今年中央政府的宏觀調（diào）控目標之一。如何實現上述目標?除了繼續加強銀行窗口指導力度，提高金融機構存款準備金率之外，可供選擇的還有兩（liǎng）大手段：

　　一個手段是加息。加息（xī）雖然能夠抑製投資，避免經濟過熱（rè），但對許多正常經濟活動也具有很強的殺（shā）傷力，並且副作用太大。如果比歐美國家率先加息，還會刺激境外“熱錢”的更大（dà）規模進入，加劇流動性過剩（shèng）和（hé）資產價格泡（pào）沫，與調控初衷相悖。

　　另一個手段是人民幣升值。由於加息的殺傷力和副作用顯而易見，不到萬不得已（yǐ），不可輕易使用，必須慎重又慎重。因此，今後通過人民幣升值途徑治（zhì）理通貨膨脹的可能性會（huì）更大一些（xiē）。因此，今年真正有可能對鋼材上升行情形成壓製的可（kě）能是人民幣升值。

　　人民幣升值，當然會對鋼材行情產生一定的利空影響。人民幣升值對鋼材行（háng）情的（de）打壓主要體現為進口原材料價格的相應跌落，引發鋼鐵企業庫存的集體（tǐ）貶值，導致現有價值量（liàng）的巨大損失。此外，還（hái）會使得鋼鐵產（chǎn）品出口受阻，包括直（zhí）接出口和間接出口兩個方麵。受其影響，國內鋼（gāng）材行情勢必出現階段性（xìng）走（zǒu）低，對此不可掉以輕心。——山東無縫鋼管廠關注，並提供詳細鋼材價格行情