供需嚴重失衡（héng） 導致鋼價價格出現了限（xiàn）製

供需嚴重失衡 導致鋼價價（jià）格出現了限製

    鋼鐵出現前所未有的打擊，出現了不（bú）同程度的波動，這些波（bō）動，在很大一 個程度上，都是由於供需的嚴重失衡導致的，在內外（wài）多重利空的影響下， 大宗商品自4月份中旬以來經曆（lì）了一波較大幅（fú）度（dù）的下挫。對歐洲債（zhài）務問題的 擔憂使得市場回避風險資產，而中國經濟的（de）放緩使得投資者下調對（duì）經濟成 長的預期，市場風險溢價提升，風（fēng）險資產估（gū）值（zhí）下降。

    供需的嚴重不平衡，從去年的時候就開始（shǐ）了，這個過程，都是有一定的過 程過度過來的，自4月中旬以來螺紋（wén）期現聯動下挫。主力合約1210合約最低 下探至4000下（xià）方，下跌（diē）400元/噸。受近期央行降準降息、國家發改（gǎi）委加快 項目審批的影響，市場悲觀情緒有所改善，螺紋鋼期價有所反彈。自4月份 以來希臘債務問題再（zài）次觸動市場的神經。對希（xī）臘退出歐元區（qū）的擔憂，使得 大量資金流入避險資產，投資者（zhě）風險溢價抬升，歐美（měi）股市集體下挫。與此 同時，大量資金流入美元（yuán）資產使得（dé）美元大（dà）幅飆（biāo）升，這打壓了大宗商品走勢（shì） 。不過隨（suí）著6月（yuè）17日希臘選舉結束，支持緊縮（suō）的新民主黨獲勝，前（qián）期市場的 緊張情緒將會得到較大的緩解（jiě），美元將會（huì）下行修正（zhèng），包括大宗商品在內的 風險資（zī）產的定價將會得到抬升。受此影響（xiǎng），後（hòu）期螺紋期貨均價也有望提升 。

    鋼材的價格上的波動，在很大一個程度，都是與我們供需角度上來（lái）分析所 得，來進（jìn）行分析的。從供給來看，鋼廠受鋼價下挫的影響5月份中旬以來（lái）有 所減產，5月下旬日均（jun1）粗鋼產量回落至（zhì）195萬噸，較5月上旬最高時（shí）的204萬 噸下降9萬噸，但相對去年（nián） 而言減產力度（dù）依舊（jiù）有限，目（mù）前195萬噸的水（shuǐ）平依 舊高於去年同（tóng）期（qī）的水平。實際上，缺乏自我約束能力的國內鋼廠在目前的 盈虧水平上（shàng）減產的決心值得懷（huái）疑。從需求情況來看，新近審批的項目（mù）還處 於（yú）籌備階段。從以往的（de）經驗來看，自項目審批、資金到位，直到開工這（zhè）個 過程需（xū）要三個（gè）月左右的時間，短期還不能拉（lā）動鋼材終端需求。受出貨困難（nán） 的影響，目（mù）前貿易商對後市依舊較為悲觀，中間需求幾乎為零。隨著希臘 問題的逐漸明朗，螺紋鋼（gāng）有望逐漸走出（chū）尾（wěi）部風（fēng）險，市場交易（yì）重心有（yǒu）望逐漸 抬高，但供需（xū）情況可能在一定程度上（shàng）限製期價抬升的空間（jiān）。筆（bǐ）者認為，希 臘選舉利好給螺紋（wén）鋼均價的抬升隻有150元/左右。未來螺（luó）紋期價的走勢有 賴於自身供給格局的改善（shàn），隻有有了相關的改善之後，才能夠滿（mǎn）足（zú）這個（gè）方 麵的需求。