鋼市受到（dào）了大（dà）宗商品價格整體回落的（de）拖累
近期，盡管庫存消費比偏低支撐鋼價，但鋼市仍受到了大宗商品價格整體回落的拖累。與此同時，從曆年來同期的價格（gé）走勢來看（kàn），鋼價下跌的幾率較大，而鐵礦石價格的下跌，粗鋼（gāng）產量的放大等均將引導鋼價（jià）下行。<BR><BR> 歐美顯現經濟隱憂，宏觀經濟環境壓製商品價格上行<BR><BR> 去年同期，希（xī）臘債務危（wēi）機引爆，隨著主（zhǔ）權評級（jí）的不斷下調，商品價格紛紛出現大幅下挫。經過援助一年後（hòu），作為第一…
近期，盡管庫存消費比偏低支撐鋼價，但（dàn）鋼市仍（réng）受到了大宗商品價格（gé）整體回落的拖累。與此同時，從曆年來同期（qī）的價（jià）格走勢來看，鋼價下（xià）跌的幾率較大，而鐵礦石價格的下跌，粗鋼產量的放大等均將引導鋼價（jià）下行。
歐美顯現經濟隱憂，宏觀經濟環境壓製商品價格（gé）上行
去年同（tóng）期，希臘債務危（wēi）機引爆，隨（suí）著主權評級的不斷下調，商品價格紛紛出現大幅下挫。經過援（yuán）助一年後（hòu），作為第一個出現債（zhài）務危機的歐元區國家，希臘的經濟（jì）形勢不僅沒有出現好轉，反而有繼續惡（è）化的趨勢，國債收益（yì）率大幅走高（gāo），兩年期收益率甚至接近德國（guó）的20倍（bèi）。與此同時，葡萄牙債務援助的批準也使得歐盟再次援助希臘（là）的可能性及規（guī）模均大大減小。此外，其他受（shòu）援助國家也並無好轉跡象（xiàng），這無疑在極大程度上加大了歐元區的經濟風險。
從美國來看，一方麵，美國債務違約風險等隱患浮出水麵（miàn），加上紐約製造業（yè）指數及美國住房指（zhǐ）數（shù）等相關經濟數據（jù）均處在相對低位（wèi），使得這一擔憂加重；另一方麵，QE2即將到期必將引發市場炒作（zuò），一旦繼續實行量化（huà）寬鬆政策，通脹程度繼續加深或將對世界經濟造成極大損害，甚至有再（zài）次走入危機的可能。而如果實行（háng）緊縮政策，商品價格或將走入下跌通道，從而引（yǐn）導各國通脹水平走低。
因此，筆者（zhě）認為，隨著歐美經濟隱患的顯現，無（wú）論後（hòu）期（qī）美國政策走向如何，商（shāng）品價格繼續（xù）上行所麵臨的壓力均將不斷加大，鋼市（shì）亦難獨善其身。
製造業訂（dìng）單季節性減少，鋼價易跌難漲
國內近期公布的經濟（jì）數據顯示，一方麵國內通脹壓力仍然較（jiào）大，緊縮預期（qī）仍是市場做空的一大動力（lì）。但是，筆者認為，除CPI以（yǐ）外，公布的製造業PMI指數下滑，在極大程度反應了製（zhì）造業的現狀，同時給下遊企業帶來憂慮。
綜合2007年以來國內月（yuè）度PMI數據來看，曆年5月（yuè）份均處於下跌的趨勢，而由此直接反應的即是下遊製造業的訂單情況，可以預計在今年國際環境走弱的前提下，訂單減少的問題隻會不斷（duàn）加深，預期需求的減少必將使得鋼價易（yì）跌難漲。
產量持續創新高，後期產能釋放，市場供應（yīng）壓力增大
從鋼材原材料市場情況看，焦炭產量及鐵礦石庫存均出現較大幅度上升（shēng），並且突破（pò）了曆史高位。原材料供應過剩將使得鋼材的成抱撐作用減小，鋼價上漲動（dòng）能減弱。此外，自3月份粗鋼日均產量創新高以來，近兩月均處在不斷上升的通道，並不斷刷新曆史記錄，產能壓力成為後（hòu）期一大隱患。另（lìng）外，從鋼材的生產周期看，前期不斷放大的產能，近期或將（jiāng）進入（rù）終（zhōng）端成品釋放到市場，供應壓力集中釋放的可能性不斷加大，從而導致（zhì）鋼價出現下（xià）跌。
周期指標顯示進入下跌（diē）通道，鋼價或現季節性（xìng）下跌
從菲（fēi）波拉契周期圖形（xíng）來看，近兩周鋼價趨勢將出現變化，漲勢告一段落。而從曆史價格波動來看，鋼材現貨價格在二季度末往（wǎng）往會出現一個階段性低點。自2004年以來，除2006年以外，其餘每年5月份鋼價均處於下跌通道。筆（bǐ）者（zhě）認為，從季節性波動與技術（shù）指標（biāo）結合（hé）來看，鋼價（jià）後期下跌的幾率（lǜ）大大增加。
綜上所述，在歐美經濟不斷（duàn）放緩，債務危（wēi）機持（chí）續的宏觀環境下，商品價格（gé）大幅上（shàng）漲（zhǎng）的可能性較小，而對於產能過剩（shèng）的鋼材行業而言，需求短暫釋放後，未來產能的壓力投放到市（shì）場或將使得鋼價大（dà）幅下跌。
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