近期上海市場熱軋庫存在持續下降

近期上海市場熱軋庫（kù）存在持續下降

3月份以來，上海市場熱軋庫存在（zài）持續下降（jiàng），尤其（qí）從四月中下旬（xún）以後，本網監測（cè）倉庫庫存（cún）下降幅度明顯加大（參閱筆者在清明節前（qián）發的“上海市場熱軋（zhá）庫存緣何持續下降”），而其中一個主要原因或源（yuán）於鋼廠銷售商前期訂貨比例不高。本周，各大主流鋼廠或將集中出台後（hòu）期價格政策，在成本依然高企、鋼（gāng）廠出（chū）廠價格與市場價格存在較大倒掛的（de）情況下，貿易商與鋼廠（chǎng）的博（bó）弈將如（rú）何發展？寶鋼在清明之後出台的價格政（zhèng）策是否具有導向性？這些變數對市場價（jià）格的（de）走勢又有何種影響？筆者嚐試從上海地區部分主導鋼廠（chǎng）熱軋板卷的最新價格及到貨成本入手，並（bìng）通過（guò）對近期鋼廠政策走（zǒu）勢做的（de）調查，對未來現貨價格可能出現的變化來做一個分析——

一、上海市場資源各主要鋼廠最新調價情（qíng）況及到貨成本（běn）測算

表（biǎo）1：近期各鋼廠上（shàng）海（hǎi）熱（rè）軋到貨（huò）成本

鞍鋼：3月21日，鞍鋼出台2011年（nián）4月份產品價格政策，在“2011年鞍鋼3月份產品價（jià）格政（zhèng）策（cè）”基礎上調整如下：熱軋板卷出廠價格下調270元/噸，SPHC3.1*1000-1199mm低碳鋼出廠（chǎng）價格為4290元（yuán）/噸，Q2355.5*1500mm普碳熱卷出廠價格為4200元/噸。

運（yùn）費和運補方麵：鞍（ān）鋼本廠（chǎng）產品到上海的運費分為兩部分：火（huǒ）運和船運，運費分別為40元/噸和（hé）107元/噸，合計147元/噸。該廠產品（pǐn）到上海運距補貼為128.7元/噸；鞍淩產線產品運距補貼（tiē）由之前的115元/噸調整為（wéi）135元（yuán）/噸。（有傳聞稱5月份將下調150元，待證實。）

本鋼：3月21日本鋼出台2011年4月份產品價格政策，在“本鋼2011年3月份價格政策”基礎上調整如下：熱軋板卷：基（jī）價保持不變（biàn），Q2353.0*1500mm*C出（chū）廠價格為4500元/噸（dūn），Q2355.5*1500mm*C熱卷出廠價格為4470元/噸，熱（rè）軋平板在卷板價格（gé）基礎（chǔ）上加價50元/噸。

優惠方麵：本鋼給協議戶的優惠分為兩種：按打款時（shí）間和按訂貨量優惠，其額度分別為304.2元/噸和58.5元/噸。

運（yùn）費和運補方麵，與鞍鋼相似，本鋼產品到上海的運費分為兩部分：火運和船運，運費分別為（wéi）84元/噸和65元/噸，合計149元/噸。華東、華南地區運距（jù）補貼為80元/噸，其中，到上海的產品運距補貼為93.6元/噸。

日鋼：4月11日，日照鋼廠對熱軋（zhá）板卷價格進行調整。在4月6日（rì）價格基礎上對熱（rè）軋（zhá）板卷出廠價格上調100元/噸，SPHC暫穩。SPHC3.0mm*1500mm熱軋板卷出廠掛牌價格5023元/噸，Q2354.0mm*1500mm以上規格熱卷（juàn）對山東地區出廠掛牌價格4963元（yuán）/噸（dūn），對上海地區（qū）出廠掛牌價（jià）格4933元/噸。

優（yōu）惠方麵：日（rì）鋼給協議戶（hù）的優惠（huì）隻有一種，即按訂貨量給予優（yōu）惠，達到規定的訂貨量就給予50元/噸（dūn）的優惠額度。

首鋼：3月17日，首鋼出台2011年4月份熱軋產品訂貨政策，具體調整情（qíng）況如下：1.普碳、低（dī）合（hé）金、花紋板及號鋼價格維（wéi）持3月份價格不變，現Q235材（cái）質3.5mm*1500熱卷出廠掛牌價（jià）格為（wéi）4420元/噸。2.訂貨總量按協（xié）議（yì）量的85%訂貨。其（qí）中花紋板按（àn）協議量（liàng）100%訂貨，≤2.3薄規格按協議量50%訂貨。3.預付款優惠政策嚴格按照有款（kuǎn）上（shàng）合同時間為準，3月25日前完成訂貨享受預付款優惠280元/噸；3月31日前享受預付款優惠230元/噸；逾期無（wú）預付款優惠。同時，在優惠方麵還有一條——達到規（guī）定的（de）訂貨量就給予15元/噸的（de）優惠（huì）額度（dù）。

沙鋼：沙鋼4月1日出台4月上旬出廠價，本次調價是以“3月21日沙鋼出台2011年3月下旬（xún）價格政策”為（wéi）基準（zhǔn），具體調整情況（kuàng）如下：熱卷價格下調150-200元/噸（dūn）；現（xiàn）5.5*1250mmQ235熱卷表列價格為4850元/噸（dūn），現（xiàn）5.5*1250mmSPHC熱卷表列（liè）價格為4880元/噸。

優惠（huì）方麵，沙鋼給協議（yì）戶的優惠體現在打款時間上：提前一個月打款，則可以享受連續三個月20元/噸（dūn）的（de）訂貨（huò）優惠（huì）。同時（shí）在返利方麵，按完成訂貨量（liàng）的多少，會相應給予協議（yì）戶相應的返利。

運費方（fāng）麵，相（xiàng）比其他主導鋼廠，沙鋼還存在一定的地理優勢。張家港距（jù）上海較近，且有水（shuǐ）路相通（tōng），船運相對來講也比較便宜。沙鋼的產品由船（chuán）運到上（shàng）海運費在30元/噸左右。

武鋼：4月11日（rì），武（wǔ）鋼股份公（gōng）司出台2011年5月份鋼（gāng）鐵產品（pǐn）價格，在“3月24日2011年4月武鋼（gāng）產品銷售價格”的基礎上，進行如下調整：熱軋方麵（miàn），耐候鋼卷下調100元/噸（dūn），普、低、優、船卷上調（diào）50元/噸，其他產（chǎn）品卷不動。現SPHC2.75mm*1250*C熱卷出廠價格為4490元/噸，Q2355.5mm*1500*C熱卷出廠（chǎng）價格為4370元/噸（dūn）；優惠（huì）方麵，武鋼給協議（yì）戶的按打款時間和訂貨數量各類（lèi）優惠加起來大約有150元/噸。

運費（fèi）方麵，與沙鋼（gāng）類（lèi）似，武（wǔ）漢與上（shàng）海也是水（shuǐ）路相通。武鋼的產品通過船運到上海的運費一（yī）般在100到120元（yuán）/噸。

寧鋼：寧鋼3月23日出台2011年4月份熱卷指導價格，本次調價是以“2月23日寧鋼熱卷出（chū）廠價格調整信息”為基準，具體調整情況如下：普碳（tàn）熱卷與上期價格相比下調340元/噸，現5.5mmQ235表列出廠價格為4850元/噸（dūn），低合金加價150元/噸。

優惠方麵，寧鋼給協議戶（hù）按（àn）訂貨數量每月會有15元/噸的優惠，同時還（hái）存在（zài）數額不定的月底（dǐ）返（fǎn）利。

運費方麵，寧鋼的產品也是（shì）通過船運到上海，運費一般為50元/噸。

二、主（zhǔ）導鋼廠資源到貨成本與市場價格對比分析

前期，熱軋（zhá）現（xiàn）貨出現大幅下跌，但由於鋼（gāng）廠出廠價格依然（rán）高企，導（dǎo）致出現貿易商通過（guò）減少訂貨等方式倒逼鋼廠。在此背景下，各主流（liú）鋼廠上月調價政策多以平盤、下跌為主。而寶鋼清明之後出台的5月（yuè）份調價政策在一定（dìng）程（chéng）度上也是對四（sì）月份價格（gé）的補貼和調整。

然而，上海市場（chǎng）熱軋價格（gé）近（jìn）期突然出現大幅上漲，這似（sì）乎在一定（dìng）程度上打亂了鋼廠調價（jià）的節奏。前期，不少預期將繼續下調出廠價的（de）鋼廠（chǎng）是否會（huì）出現政策上的重新布局？從目前情況來看，武（wǔ）鋼出台的5月份價格（gé）政策中，其中熱卷上調（diào）50元/噸；日鋼屬於隨市而（ér）動，暫不列入考慮（lǜ）範圍。

目（mù）前，市（shì）場價格（gé）和鋼廠到貨成本之間依（yī）然存在明顯倒掛，同樣以5.5mm*1500*C，Q235B材質的熱卷為例，分（fèn）析如下：

表2：4月各鋼廠上（shàng）海熱軋到貨成本與市場價比較

綜合（hé）分析目前上海熱（rè）軋板卷市（shì）場，盡管鋼廠價格與現貨價格（gé）依然存在倒掛，但倒掛幅度較（jiào）前期（qī）明顯縮小。此外，目前市場可流通（tōng）資源數量有所減少，個別規格甚至出（chū）現緊缺。盡管（guǎn）遠期走勢尚不明晰（xī），但（dàn）在現貨價格出現大幅上漲的情況，市場出現（xiàn）收貨建倉意向，因而本月銷售商減少鋼廠訂貨量（liàng）的可能性不大。若上（shàng）述（shù）假設（shè）成立，則鋼廠本（běn）月價格政策應（yīng）以（yǐ）平盤或上漲為主，而成本支撐或將進一步推高現貨價格（gé）。然而，從另一方麵來講，由於當前市（shì）場價（jià）格與（yǔ）鋼廠價（jià）格倒掛減少，商家從市場收貨（huò）的意願應該（gāi）是下降的，基（jī）於寶鋼等鋼廠5月份期貨價格下調對市場（chǎng）的影響，不少商（shāng）家會預（yù）判（pàn）其他鋼廠也將下調出廠價格，故會選擇伺機（jī）向鋼廠訂（dìng）貨，這樣一來市場勢必將因中間商采購需求下（xià）降而難以繼（jì）續上（shàng）漲，反而可能還會出現（xiàn）回調，值得市場關注。