2010年鋼材市場價格—2010年鋼鐵行業投資（zī）策略

2010年鋼材市場價格—2010年鋼鐵行業投資策略

2010年鋼鐵行業（yè）投資（zī）策略（luè）

     中國經（jīng）濟支持鋼鐵需求的（de）平穩增長 中國社（shè）科院經濟學部預計（jì）2010年GDP增長率將穩步回升（shēng）到9%左右的增長，在積極的財政政（zhèng）策和適度寬鬆的貨幣（bì）政（zhèng）策下，固定資產投資仍將保（bǎo）持較高（gāo）增長速度，固定資產投資占GDP的（de）比重將可能超過70%。在投資拉動（dòng）型（xíng）的經濟格局下，2010年國（guó）內鋼（gāng）鐵需求有望保持平穩增長態勢。

　　全球鋼鐵產量有望出現恢（huī）複（fù）性回（huí）升 根（gēn）據國際（jì）鋼協的預測，全球鋼鐵表觀消費量2009 年將減少8.6%，至11.04 億（yì）噸。預計2010 年（nián）全球鋼鐵（tiě）需求將增（zēng）長9.2%，達（dá）到（dào）12.06 億噸。其中，中國將（jiāng）增長5.0%至5.53 億（yì）噸（dūn）。

　　中國鋼鐵產量（liàng）短期難以控製 1-11月粗鋼總產量5.18億噸，較上年同期（qī）增長12.1%。按當前形（xíng）勢發展，預計2009年粗鋼產量將達到5.64億（yì）噸（dūn），同（tóng）比（bǐ）增長12.7%。盡管發改委和工信部將（jiāng）出（chū）台政（zhèng）策，重點（diǎn）抑製鋼鐵等行業產能過剩局麵。但預計短期內難以看到明顯（xiǎn）效果，預（yù）計2010年粗鋼產量將達到6.27億噸（dūn）以上（shàng），同比增長（zhǎng）11.1%。

　　鐵礦石價格繼續緩（huǎn）慢上漲 受全球粗（cū）鋼產（chǎn）量迅速恢複的刺激，鐵礦石資源供應方麵也呈現（xiàn）出巨大的增長（zhǎng），麥格理預測2010年全球（qiú）鐵礦石海運貿易量將突破10億噸，比2009年增長12.8%。預計中國2009年全年進口鐵礦石超過（guò）6億噸，同比增長35%以（yǐ）上。中國（guó）近幾（jǐ）年對進口鐵礦石的依賴度持續（xù）提高的局麵難以改變，鐵礦石（shí）價格續漲趨勢已經形成。

　　中國鋼材需求持續增長 與2008年相比，預計2009年全年粗鋼表觀消費量增加將在1億噸左右。預計2010年中（zhōng）國鋼材出口將保持（chí）緩慢回升的態勢，全年表觀消費量將（jiāng）達到6.2億噸左右，同比增加5500萬噸以上。從需求鋼（gāng）材品種來看，製造業、輕工、新能源等行業所需求（qiú）的各類板材、型材和特鋼產品等將逐漸成為消費需求的熱點。

　　鋼價有（yǒu）望震蕩（dàng）上揚 預（yù）計2010年鋼材市（shì）場價格將繼續在供給大於需求的態勢中變化。一季度在原材料（liào）價格上漲（zhǎng）的預期（qī）下，隨著鋼廠出廠價（jià）格的提高（gāo），市（shì）場（chǎng）價格可能在波動中小幅上揚。從全年來看，預計鋼材市場價格可能在波動中呈現前低後高的變化趨勢。

　　投資建議 從二級市場來看，當前鋼（gāng）鐵板塊的市淨率(按2009年前三季度業績計)為2.17倍，處於（yú）曆史合理（lǐ）水平（píng）附近。我們維（wéi）持對鋼鐵板塊增持的評級（jí），建議關注寶鋼股份(600019)、鞍鋼股份(000898)、武鋼股份(600005)、新興（xìng）鑄管(000778)、酒鋼宏興（xìng）(600307)、華菱鋼鐵(000932)等公司的投資機會（huì）。