鋼（gāng）市受到了大宗商品價格整體回（huí）落的拖累

發布者：山東聊城嫩草影院免费版管業有限公司（sī）　　發布時間：2011/5/20　　閱讀：3487次

鋼市受到了大（dà）宗商品價格整體回落的拖累

近期，盡管庫存消費比（bǐ）偏低支撐鋼價，但（dàn）鋼市仍受到了大宗商品價格整體回落的拖累。與此同時，從曆年來（lái）同期（qī）的（de）價格走勢來看，鋼價下跌（diē）的幾率較大，而鐵礦石價格的下跌，粗鋼產量的放（fàng）大等均將（jiāng）引導鋼價下行。

    歐美（měi）顯現經濟隱憂，宏觀經濟環境壓製商品價格上行

    去（qù）年同期，希臘債務危機引爆，隨著主權評級的不斷下調，商品價格紛紛出現大幅下挫。經過援助一（yī）年後，作為第（dì）一個出現債務危機的歐元區國家，希臘的經濟形（xíng）勢不僅沒有出現（xiàn）好轉，反而（ér）有繼續惡（è）化的趨勢，國（guó）債收益（yì）率大幅走高，兩年期（qī）收益（yì）率甚至接近德國的20倍（bèi）。與此同時，葡萄牙債務援助的批（pī）準也使得歐盟再（zài）次援助希臘的可能性及規模均大大減小。此外，其他受（shòu）援助國家也並無好（hǎo）轉跡象，這無疑在極大程度上加大（dà）了歐（ōu）元區的經濟風險。

    從美國來看，一方麵，美（měi）國債務違約風（fēng）險等隱患浮出水麵，加上紐約（yuē）製（zhì）造業（yè）指（zhǐ）數及美國住房指數等相關經濟數據均處在相對低（dī）位，使（shǐ）得這一擔憂加重；另一方麵，QE2即將到期必將引發市場炒作，一旦繼（jì）續實（shí）行量化寬鬆政策，通脹程（chéng）度繼續（xù）加深或將對世界經濟造成極（jí）大損（sǔn）害，甚至有再次走入危機的可能。而如果實行緊縮政（zhèng）策，商品價格或將走入下跌通（tōng）道，從而引導各（gè）國（guó）通脹水平走低。

    因此，筆者認為，隨著歐美經濟（jì）隱患的（de）顯現，無論後期美國政策走向如（rú）何，商品價格繼（jì）續上行所麵臨的壓（yā）力均將（jiāng）不斷加大，鋼市亦難獨善其身。

    製（zhì）造業訂單季節性（xìng）減少，鋼價易跌難漲

    國內（nèi）近期公（gōng）布的經濟數據顯示，一方麵國內通脹壓力（lì）仍然較大，緊縮預（yù）期仍是市場做空的一大動（dòng）力。但是，筆（bǐ）者認為，除CPI以外，公布的製造業PMI指數下滑，在極大程度反應了製造業的現狀，同時給下遊企業帶來憂慮。

    綜合2007年以來國內月（yuè）度PMI數據來看，曆年5月份均（jun1）處於下跌（diē）的趨勢，而由此直接反應的即是下遊製造業的訂單情況，可以預計在今年國際（jì）環境走弱的前提下，訂單（dān）減少的問題隻會不斷加深（shēn），預期需求的減（jiǎn）少必將使得鋼價易跌難漲。

    產量持續創新（xīn）高，後期產（chǎn）能釋放，市場供應壓力增大

    從（cóng）鋼材原材料市場（chǎng）情況看，焦炭產量（liàng）及鐵（tiě）礦石庫存均出現較大幅度（dù）上升，並且（qiě）突破了曆（lì）史高位。原材料供應過（guò）剩將使得鋼材的成抱撐作用減小，鋼價上漲動（dòng）能（néng）減弱。此外，自3月份粗鋼（gāng）日均產量創新高以來，近兩月均處在不斷上升的通道，並不斷刷新曆史記錄，產能（néng）壓力成為後期一（yī）大隱患。另外，從鋼材的生產周期看，前（qián）期不斷放大的產能，近期或將進入終端成品釋放到市場，供應壓（yā）力集中釋放（fàng）的可能性不斷加大，從而導致鋼價出現下跌。

    周期指標顯示進入下跌通道（dào），鋼價或現季節性下跌

    從菲波拉（lā）契周期圖形來看，近兩周鋼價趨勢將出現變化，漲勢告一段落。而從（cóng）曆史（shǐ）價格波動來看，鋼材現貨價格（gé）在二季度末往往會（huì）出現一個階段性低點。自2004年以來，除2006年以外，其餘每年5月份鋼價均處於下跌通道。筆者認為，從（cóng）季節性波動與（yǔ）技術指標結合來看，鋼價後期下跌的（de）幾率大大增加。

    綜上所述，在歐美（měi）經濟（jì）不斷放緩，債務危機持續的宏觀環境（jìng）下，商品價格大幅上漲的可能性較小，而對於（yú）產（chǎn）能過剩的鋼材行（háng）業（yè）而言，需求短暫釋（shì）放後，未來（lái）產能的壓力投放到市場或將使得鋼價（jià）大幅下跌。 
 

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