庫存高企（qǐ） 期鋼（gāng）壓力凸顯

庫存（cún）高企 期鋼壓力凸顯

　　1、國際鋼材價格走勢

　　2月份國際鋼材市場價格指數漲跌互（hù）現（xiàn）。數據顯示，至2月23日全球（qiú）鋼材（cái）價格指數為104.93點，月環比跌0.18%，長（zhǎng）材價格指數為112.88點，月環（huán）比漲0.11%。其中美洲鋼材（cái）價格指數為（wéi）98.05點，漲2.64%；歐洲鋼材價格指數為89.5點，跌（diē）0.7%；亞洲鋼材價格（gé）指數為116.72點，跌0.59%。

　　(1)北美鋼材（cái）市場動態

　　繼（jì）2月（yuè）上調扁平材產品價格後，美國AK管材公司（sī）公（gōng）布，從3月1日起，熱軋、冷（lěng）軋和鍍鋅管價格將上調50美元/短（duǎn）噸(約合55美元（yuán）/噸)。AK管材的提價主要是基於（yú）近期原材料成本大幅上升的影（yǐng）響，從需求上看，目前美國（guó）隻有油井管需求（qiú）比較強勁，其他管（guǎn）材（cái）需求一般。另外，鋼管價格上調與有限（xiàn）的補（bǔ）庫（kù）存活動相關。

　　(2)歐洲鋼材市（shì）場動態

　　近期歐洲（zhōu）西北（běi）部鋼鐵生產（chǎn）企業正計劃提（tí）高螺紋（wén）鋼和網用線材(3966,-7.00,-0.18%)價格，但（dàn）寒冷（lěng）的天（tiān）氣對建（jiàn）築行業造成較大影響，市場需求疲軟。德國鋼廠計劃將螺紋鋼的有效運抵（dǐ）價調整到400歐元/噸 (554美（měi）元/噸)，盤條價格與（yǔ）之相同或提高5-10歐元/噸。目前法國市場螺紋鋼(口徑為20毫米)鋼廠有效運抵價為380-390歐元/噸，12毫米規（guī）格（gé）產品價格（gé）為400-410歐元/噸，較12月以（yǐ）來上升了30歐（ōu）元/噸，新價格（gé）能（néng）否被市（shì）場接受有待觀察。貿易商對後市看法不（bú）一，有貿（mào）易商認為，近期交易量有所下滑，製造（zào）商的最終產品（pǐn）價格（gé）仍處於（yú）低位，價格很難上漲；也有（yǒu）貿易商認為，鑒（jiàn）於庫存重建，4-6周（zhōu）內德國鋼廠的螺（luó）紋鋼價格或（huò）將上升410-415歐元（yuán）/噸。

　　2、國內（nèi）鋼材價格走勢

　　2010年1、2月份，鋼材期貨價（jià）格（gé）走勢可謂波瀾（lán）起伏。在經曆了1月份係統性風險爆（bào）發後的連續下跌行情後，2月2日江浙地區清查鋼鐵業貸款的傳聞再度（dù）導致鋼（gāng）材（cái）價格重挫，雖然在急跌過後出現技術性反彈，但（dàn）隨（suí）著（zhe）歐洲債務危（wēi）機的加（jiā）劇，國內央行存款準備金率的提高，國內金融市（shì）場以及金融衍生品價格應聲下跌。截止2月26日，RB1005合約收於4214，較一月份高點4650，跌436元/噸，跌幅超（chāo）9%；WR1005合約收（shōu）於4025元/噸。

近期（qī），鋼鐵市場出現一些變化，與前一（yī）段相比，鋼材庫存增加，鋼價小幅（fú）調整，市場（chǎng）處於盤整階段；煤炭市場方麵，煤源依舊緊張，山西焦煤（méi）從2月開（kāi）始對煉焦煤價格上調100～180元/噸，受此影響，焦化企業生產成本大幅增加，焦炭生產成本（běn）倒掛，企業虧損更加嚴重。根據當前煤炭、鋼鐵市場的變（biàn）化情況，並結（jié）合2月份春（chūn）運和春節假（jiǎ）期的影響，協會經過調（diào）研並征求焦化企業的（de）意見，提出（chū）2010年2月份有關焦炭市場的指導意見。

　　鑒於煉（liàn）焦煤價（jià）格上漲、焦炭生產（chǎn）成（chéng）本大幅增加（jiā）、焦化企業普遍加大虧（kuī）損的現實情況，協會提出2月份（fèn）焦炭質量（liàng）和（hé）價格的指導意見：質量以硫份≤0.7、灰份≤12.5的（de）焦炭為基準，焦（jiāo）炭指導價(車板含（hán）稅)2000元/噸。

　　各焦化生產經營企業應根據指導意見，並結合各自的焦炭（tàn）質量、運量、流向、市場的需求積極與用戶（hù）溝通協商，簽訂合同，按合同安排生產、運（yùn）銷等各項工作。

    進入3月份鋼價將（jiāng）難以擺脫寬（kuān）幅震蕩格局

　　首先，目前圍繞（rào）著鐵礦石談判的風波不斷，並傳導出（chū）2010長協價上漲的概率很高，因此從成本輸入角度講，它對後（hòu）期鋼廠甚至鋼市價格仍將起到關（guān）鍵的支撐作用。一方麵，任何一個鋼企都是以盈利為目（mù）的，特別是在各項成本齊（qí）頭（tóu）並（bìng）漲的今天，鋼廠不可能放棄通過上調（diào）來轉嫁成本而達到賺錢的目的；另（lìng）一方麵近期部分鋼廠受到檢（jiǎn）修或原料供應不足的影響，資源補給受到了（le）限製，因此在鋼（gāng）廠出廠價格堅挺的影響下（xià），貿易商（shāng）資源成本的相對高位，對日前的市場價格也有一定的支撐，

　　其次，建築鋼（gāng）材產量較大，不（bú）利於消化（huà）庫（kù）存，增加了市場資（zī）源供給壓力。所以，當前全國各地的鋼材高庫（kù）存也（yě）對市場產生一定的壓力，在（zài）需求下降，生產持續的情況下（xià），春節後全國各地的社會庫存將繼續增加，過高的庫存會造成市場恐慌。加（jiā）上一些鋼廠與流通企業簽訂不規範的銷售（shòu）政策，增大了鋼（gāng）材市場價格（gé）的（de）波（bō）動的機率。

　　鑒於RB1005合約即將卸任主力合約之重擔（dān），向現貨麵的回歸其走勢將偏弱，而（ér）1010合約（yuē）走勢（shì）則會顯得較為堅（jiān）挺。從目前看主力資金的遷移是1010合約溢價逐漸加大的原因之一（yī）。筆者認為，三月份RB1010合約將於4400-4750區間寬幅震（zhèn）蕩。