庫（kù）存高企 期鋼壓力凸顯

庫存高（gāo）企 期鋼壓力凸顯

　　1、國際鋼材價格走勢

　　2月份國際鋼材市場價（jià）格指數漲跌互現。數據顯示，至2月23日全球鋼材價格指數為104.93點，月環比跌0.18%，長材價格指數為112.88點，月環比漲0.11%。其中美洲鋼材（cái）價格指數為98.05點，漲2.64%；歐洲鋼材價格指數為89.5點，跌0.7%；亞洲鋼材價格指數為116.72點，跌0.59%。

　　(1)北美（měi）鋼材市場動態

　　繼2月上調扁平材（cái）產品價格（gé）後（hòu），美國AK管材公司公（gōng）布，從3月1日起，熱軋、冷軋和鍍鋅管價格將上調50美元/短噸(約合55美元/噸)。AK管材的提價主要（yào）是基於近期原材料成本大幅上升的影響，從需求上看，目（mù）前美國隻有油井管需求比較（jiào）強勁，其（qí）他管材需求一般。另外，鋼管價格上調與有限的（de）補庫存活動（dòng）相關。

　　(2)歐洲鋼材市場動態

　　近期歐洲西北（běi）部鋼鐵生產企業正計劃提高螺紋鋼和網用線材(3966,-7.00,-0.18%)價格，但寒冷（lěng）的天氣對建（jiàn）築行業造（zào）成較大影響，市場需求疲軟。德國鋼廠計劃將螺紋鋼的（de）有效運抵價調整到400歐元（yuán）/噸 (554美元/噸)，盤條價格與之相同或提高5-10歐元/噸。目前法國市場螺紋鋼(口徑為（wéi）20毫（háo）米)鋼廠有效運抵價為380-390歐元/噸，12毫米規格產品價格為400-410歐元/噸，較12月以來上升了30歐元/噸，新價格能否被市場（chǎng）接受有待觀察。貿易商對後市看法不一，有貿易商（shāng）認為，近期交易量有所下滑，製造商的（de）最終產品價格（gé）仍處於低位，價格很（hěn）難（nán）上漲；也有貿（mào）易（yì）商認為，鑒於（yú）庫存重建，4-6周內德國鋼廠的螺紋鋼價格或將上升410-415歐元/噸。

　　2、國內（nèi）鋼材價格走勢

　　2010年1、2月份，鋼材期貨價格走勢可謂波（bō）瀾（lán）起伏。在經曆了1月份係統性風險爆發後的連續（xù）下跌行情後，2月2日（rì）江浙地區清查鋼鐵業（yè）貸款的傳聞再度導致鋼材價格重（chóng）挫，雖然在急跌過後出現技術（shù）性反彈，但隨著歐洲債務危機的加劇，國內央行存款準（zhǔn）備金率的提高，國內（nèi）金融（róng）市場以及金融衍生品價格應聲下（xià）跌（diē）。截止2月26日，RB1005合約收於4214，較一月份高點4650，跌436元/噸，跌幅超9%；WR1005合約收於4025元/噸。

近期（qī），鋼鐵市場出現一些變化，與前一段相比，鋼（gāng）材庫（kù）存增（zēng）加，鋼價小幅調整（zhěng），市場處於盤整階段；煤炭（tàn）市場（chǎng）方麵，煤源依舊緊張，山西焦煤從2月開始對煉焦煤價格上調100～180元/噸，受此影響，焦化企業生（shēng）產成本大幅增加，焦炭生產成本倒掛，企業虧損更（gèng）加（jiā）嚴重。根據當前煤炭、鋼鐵市場的變化情況，並結合2月份春運和春節假期的影響，協會經過調研並征求焦（jiāo）化企業的意見，提出2010年2月份（fèn）有（yǒu）關焦炭市場的指導意見。

　　鑒於煉焦（jiāo）煤（méi）價格上漲、焦炭生產成本大幅增加、焦化企業普遍加大虧（kuī）損的現實情況，協會提出2月份焦炭質量和價格（gé）的（de）指導意見：質量以硫份≤0.7、灰份≤12.5的焦炭為（wéi）基準，焦炭指導價(車板含稅)2000元/噸。

　　各焦化生產經營企（qǐ）業應根據指導意見，並結合各自的焦炭質量、運量、流向、市場（chǎng）的需求積（jī）極與用戶溝通協商，簽訂（dìng）合同，按合同安排生產（chǎn）、運銷等各項工作。

    進入3月份（fèn）鋼價將難以擺（bǎi）脫寬幅震蕩格局

　　首先，目前圍繞著鐵礦石（shí）談（tán）判的風波不斷，並傳導出2010長協價上漲的（de）概率很高，因此從成本輸入角度講，它對後（hòu）期鋼廠（chǎng）甚至鋼市價格仍將起到關鍵的支撐作用。一方（fāng）麵，任何一（yī）個鋼企都（dōu）是以盈利為目的，特別是在各項成本齊頭並漲的今天，鋼廠不可能（néng）放棄通過上調來轉（zhuǎn）嫁成本而達到賺錢的目的；另一方麵近期（qī）部分鋼廠受到檢修或原料供應不（bú）足的影響，資源補給受到了限製，因此在鋼廠出廠價格堅挺的影響下，貿易商資源成本的相對高位，對（duì）日前的市場價格也有一定的支撐，

　　其次（cì），建築鋼材產量較大，不利於消化庫存，增加了市場資源供給壓力。所以，當前全國各（gè）地的鋼材高庫存（cún）也對（duì）市場產生一定的壓力，在需求下降（jiàng），生產持續的情況下，春節後全（quán）國各地的社會庫存將繼續增加，過高的庫存會造成市場恐慌。加上一些鋼廠與（yǔ）流通企業簽訂不規範的銷售政策，增大了鋼材市場價格的波動的機率。

　　鑒於RB1005合約即將卸任主力合約之（zhī）重擔，向現貨麵的回（huí）歸其走勢（shì）將偏弱，而（ér）1010合約走勢則會顯得較為堅挺（tǐng）。從目前（qián）看主力資金的遷移是1010合約溢價逐漸加大（dà）的原（yuán）因之一。筆者認為，三月（yuè）份RB1010合約將於4400-4750區間寬幅（fú）震蕩。